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加強ESG基礎建設 推動資本市場高質量發展

英大證券研究所副所長  臧寧寧中國證券報·中證網

  ESG(環境、社會和公司治理)投資與責任投資、綠色投資等理念一脈相承,是全球可持續發展重要議題。目前對ESG并未形成統一權威認識,但ESG是一種關注企業環境、社會和治理績效的投資理念和企業評價標準,與當前綠色低碳轉型發展相契合,并與企業傳統財務評價相補充,符合機構投資者長期價值投資需求,已逐漸成為國際主流投資理念。根據全球可持續投資聯盟數據,2020年初,可持續投資資產管理規模已占全球資管規模的35.9%。

  目前我國經濟進入高質量發展階段,高質量發展內涵豐富。ESG關注企業在環境、社會和治理三個維度上的表現,與高質量發展理念一致,有利于推動企業實現經濟、社會和環境效益協調統一。與國外成熟ESG市場相比,我國仍處于探索發展階段,需要進一步推進ESG基礎建設。

  推動上市公司加強ESG信息披露。ESG評級及ESG投資的基礎是上市公司ESG信息披露。目前國際相關組織和機構逐步建立了完善的ESG報告框架和通用標準,如GRI準則、SASB準則等。對于上市公司ESG信息披露,越來越多的國家逐步從鼓勵引導走向半強制和強制,“不遵守就解釋”原則得到了廣泛應用。近幾年,相關部門陸續出臺新政策,逐步重視企業在環境、社會和公司治理方面的表現,目前排污、環評、因環境問題受到的行政處罰等屬于強制披露范圍,其余仍屬自愿披露。因此,需要監管機構從上而下推進我國上市公司ESG信息披露制度,建立完善統一披露框架,推動企業ESG披露的指標化和定量化,提高信息披露的持續性和可比性。

  推進中國特色ESG評價體系建設。A股已存在多個ESG評級體系,如富時羅素、華證指數、商道融綠、社投盟等,但各個評級體系標準不統一,評級結果也存在很大差異。比如,富時羅素ESG最高分的A股企業在商道融綠僅為B+。目前發達國家ESG的評估體系和標準相對成熟,但中國國情和所處發展階段不同,A股與成熟資本市場有差異,需加強中國特色ESG評價體系建設,建立與國際接軌、適應我國國情和A股市場實際的ESG評級體系,推進在企業所有制、行業屬性等維度細分的ESG評級體系,并根據政策變化,對評級模型進行評估和改進。

  引導企業聚焦綠色產業科技創新。我國“碳達峰、碳中和”戰略的提出對投資市場及投資策略產生重大影響,E(環境)部分和綠色投資日益引起更廣泛的重視!疤歼_峰、碳中和”的關鍵還在于技術創新,需充分發揮金融服務引導功能,推進綠色技術創新與應用。目前我國已經建立起完善的綠色信貸政策體系,綠色債券、綠色產業等分類標準初步形成,綠色保險、ESG投資、綠色基金等也具備一定基礎,需要以“碳達峰、碳中和”目標為約束條件,推進ESG投資助力綠色科技創新,推進綠色技術在電力、工業、交通、建筑等領域的應用。

  進一步加強ESG生態系統建設。ESG投資是一個系統性工程,涉及監管機構、第三方研究機構、ESG投資企業、金融機構、投資者等多方主體。監管機構需要推進ESG信息披露框架建設,出臺適應我國國情的ESG指引,健全ESG相關基礎建設,推動ESG從理念到實踐的高效轉化。第三方機構需要完善中國特色ESG評級體系和指數編制,并充分發揮數字技術在ESG信息搜集、數據挖掘中的作用。金融機構需要推進ESG產品創新,引導企業綠色轉型發展,加強社會綠色投資引導,推動養老金、保險等大型機構投資者參與ESG投資。(注:本文僅代表個人觀點,與所在供職單位無關。)

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